O mercado financeiro revisou para cima a estimativa para a taxa básica de juros (Selic) ao término de 2026, elevando a mediana das previsões de 13,50% para 13,75% ao ano. A nova projeção consta no Relatório de Mercado Focus, divulgado pelo Banco Central (BC) nesta segunda-feira (9). Com o ajuste, as projeções dos agentes econômicos passaram a coincidir exatamente com o patamar atualmente praticado pela autoridade monetária.
A aproximação entre a estimativa de encerramento do calendário e a taxa vigente reflete a proximidade do final do ano, período em que analistas e instituições financeiras tendem a ajustar suas expectativas para o nível corrente dos juros, reduzindo a dispersão das previsões.
A revisão ocorre logo após a última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que optou pela manutenção da Selic em 13,75% ao ano. No comunicado oficial do colegiado, o Banco Central reiterou que as expectativas inflacionárias continuam desancoradas e acima do teto estabelecido para o regime de metas, exigindo uma condução vigilante e cautelosa da política monetária.
Principais projeções do Boletim Focus
O levantamento semanal do Banco Central consolidou as seguintes medianas para os indicadores macroeconômicos brasileiros:
- Taxa Selic: Mantida em 13,75% ao ano para o fim de 2026. Para 2027, o mercado estima recuo gradual, com os juros projetados em 12,25% ao ano.
- Inflação (IPCA): A previsão para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo permaneceu estável em 5,22% para 2026. Já para 2027, a estimativa subiu de 4,76% para 4,90%, marcando a quarta elevação consecutiva.
- Crescimento do PIB: A estimativa para a expansão do Produto Interno Bruto em 2026 passou de 2,15% para 2,16%, enquanto para 2027 a projeção aponta crescimento de 1,80%.
- Câmbio: A cotação da moeda norte-americana permaneceu projetada em R$ 5,40 ao final de 2026 e em R$ 5,45 para o encerramento de 2027.
Regime de metas e reflexos no crédito à construção
A persistência de projeções para o IPCA em 5,22% coloca a inflação projetada acima do teto da meta contínua fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). O centro da meta oficial é de 3,00% ao ano, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual (piso de 1,50% e teto de 4,50%). Sob o sistema de apuração contínua, o descumprimento formal ocorre se o índice acumulado em 12 meses permanecer fora desse intervalo por seis meses consecutivos.
No âmbito setorial, o patamar elevado da Selic impõe desafios contínuos à cadeia da construção civil e ao mercado imobiliário. Juros de dois dígitos encarecem os contratos de financiamento habitacional atrelados ao Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) e elevam o custo de captação de recursos para as incorporadoras. Analistas do setor destacam que, embora o crédito permaneça disponível, as empresas têm adotado postura mais seletiva na aprovação de novos lançamentos, priorizando projetos com demanda qualificada e maior liquidez comercial.